เนื้อหา

• การถดถอยคืออะไร?
• สาเหตุของการถดถอย
• วิกฤตซับไพรม์
• อัตราดอกเบี้ย Fed Fed
• แพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจ
• ใหญ่เกินกว่าที่จะล้มเหลว
• โปรแกรม TARP
• ผลพวงจากการถดถอยครั้งยิ่งใหญ่
• Dodd-Frank Act
• แหล่งที่มา

Great Recession เป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกที่ทำลายตลาดการเงินโลกเช่นเดียวกับอุตสาหกรรมการธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ วิกฤติดังกล่าวทำให้เกิดการยึดจำนองบ้านเพิ่มขึ้นทั่วโลกและทำให้ผู้คนหลายล้านสูญเสียเงินออมชีวิตงานและบ้านของพวกเขา โดยทั่วไปถือว่าเป็นช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในช่วงทศวรรษที่ 1930 แม้ว่าผลกระทบของมันจะเป็นไปตามธรรมชาติในระดับโลก แต่การถดถอยครั้งใหญ่นั้นเด่นชัดที่สุดในสหรัฐอเมริกาที่ใดก็ตามที่มันเกิดขึ้นเนื่องจากวิกฤตจำนองซับไพรม์และในยุโรปตะวันตก

การถดถอยคืออะไร?

ภาวะถดถอยคือการลดลงหรือซบเซาในการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ใช้ในการกำหนดคำว่า "ภาวะถดถอย" มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

นับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้อธิบายว่า“ ภาวะถดถอยทั่วโลก” เป็นการลดลงของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงต่อหัวประชากรโลกซึ่งได้รับการสนับสนุนจากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ เช่นการผลิตภาคอุตสาหกรรม และการว่างงานเป็นเวลาอย่างน้อยสองไตรมาสติดต่อกัน

ตามคำจำกัดความดังกล่าวในสหรัฐอเมริกาภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่เริ่มขึ้นในเดือนธันวาคม 2562 จากนั้นจนกระทั่งสิ้นสุดกิจกรรมจีดีพีลดลง 4.3% และอัตราการว่างงานเข้ามาใกล้ 10%

สาเหตุของการถดถอย

ครั้งใหญ่ของ Recession เรียกว่า Recession 2019 ในสหรัฐอเมริกาและยุโรปตะวันตกเชื่อมโยงกับสิ่งที่เรียกว่า "วิกฤติการจำนองซับไพรม์"

สินเชื่อซับไพรม์คือสินเชื่อบ้านที่ให้แก่ผู้กู้ที่มีประวัติสินเชื่อต่ำ สินเชื่อบ้านของพวกเขาถือว่าเป็นสินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูง

ด้วยความเจริญที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกาในช่วงต้นถึงกลางปี ​​2019 ผู้ให้กู้จำนองที่พยายามหาประโยชน์จากราคาบ้านที่สูงขึ้นมีข้อ จำกัด น้อยลงในแง่ของประเภทของผู้กู้ที่พวกเขาอนุมัติสินเชื่อ และในขณะที่ราคาที่อยู่อาศัยยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอเมริกาเหนือและยุโรปตะวันตกสถาบันการเงินอื่น ๆ ได้รับสินเชื่อจำนวนมากที่มีความเสี่ยงเหล่านี้ (โดยทั่วไปจะอยู่ในรูปแบบของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนอง) เป็นการลงทุน

อย่างไรก็ตามการตัดสินใจเหล่านี้จะพิสูจน์หายนะในไม่ช้า

วิกฤตซับไพรม์

แม้ว่าตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐยังคงแข็งแกร่งในขณะที่การเขียนอยู่บนผนังเมื่อผู้ให้สินเชื่อจำนองซับไพรม์ New Century Financial ประกาศล้มละลายในเดือนเมษายน 2019 สองสามเดือนก่อนหน้านี้ในเดือนกุมภาพันธ์ Federal Home Mortgage Corporation Corporation (Freddie Mac) ) ประกาศว่าจะไม่ซื้อการจำนองซับไพรม์ที่มีความเสี่ยงหรือหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการจำนองอีกต่อไป

ไม่มีตลาดสำหรับการจำนองมันเป็นเจ้าของและดังนั้นจึงไม่มีวิธีที่จะขายพวกเขาเพื่อชดเชยการลงทุนเริ่มต้นของพวกเขาใหม่ศตวรรษทางการเงินทรุดตัวลง เพียงไม่กี่เดือนต่อมาในเดือนสิงหาคม 2019 American Home Mortgage Investment Corp ได้กลายเป็นผู้ให้กู้จำนองรายใหญ่รายที่สองที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤตซับไพรม์และตลาดที่อยู่อาศัยที่ลดลงเมื่อเข้าสู่การล้มละลายบทที่ 11

ฤดูร้อนปีนั้นทั้งบริการ Standard และ Poor's และ Moody ได้ประกาศความตั้งใจที่จะลดอันดับเครดิตในพันธบัตรกว่า 100 ฉบับที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองซับไพรม์ครั้งที่สอง Standard และ Poor ยังวางหลักทรัพย์มากกว่า 600 หลักทรัพย์ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการจำนองที่อยู่อาศัยซับไพรม์ใน“ เครดิตดู”

จากนั้นเมื่อเกิดวิกฤตซับไพรม์อย่างต่อเนื่องราคาที่อยู่อาศัยทั่วประเทศเริ่มลดลงเนื่องจากมีบ้านใหม่จำนวนมากในตลาดทำให้เจ้าของบ้านหลายล้านคนและผู้ให้กู้จำนองของพวกเขากลายเป็น "ใต้น้ำ" ทันที น้อยกว่าจำนวนเงินกู้ทั้งหมด

อัตราดอกเบี้ย Fed Fed

ที่น่าสนใจเมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2019 ตลาดหุ้นในสหรัฐอเมริกาสูงถึงทุกครั้งเนื่องจากค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์สำคัญสูงกว่า 14,000 ครั้งเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์

อย่างไรก็ตามนั่นจะเป็นข่าวดีสุดท้ายสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯในบางช่วงเวลา

ในอีก 18 เดือนข้างหน้าดาวโจนส์จะสูญเสียมูลค่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของมันลงไปเป็น 6,547 คะแนน เป็นผลให้ชาวอเมริกันหลายแสนคนที่มีส่วนสำคัญในการช่วยชีวิตของพวกเขาลงทุนในตลาดหุ้นได้รับความเดือดร้อนเสียหายทางการเงิน

แน่นอนในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่มูลค่าครัวเรือนสุทธิและผู้ไม่หวังผลกำไรของสหรัฐฯลดลงมากกว่าร้อยละ 20 จากระดับสูงถึง 69 ล้านล้านดอลลาร์ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2019 ถึง 55 ล้านล้านดอลลาร์ในฤดูใบไม้ผลิปี 2019 14 ล้านล้านเหรียญ

ด้วยการเดินโซเซของเศรษฐกิจสหรัฐธนาคารกลางสหรัฐ (หรือ "เฟด") เริ่มดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายระดับชาติซึ่งผู้ให้กู้ใช้เป็นแนวทางในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ร้อยละ 5.25 ในเดือนกันยายน 2019 ภายในสิ้นปี 2562 เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายเป็นร้อยละศูนย์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์โดยหวังว่าจะกระตุ้นการกู้ยืมและการลงทุนขยายทุนอีกครั้ง

แพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจ

แน่นอนว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไม่ใช่สิ่งเดียวที่เฟดและรัฐบาลสหรัฐฯทำเพื่อต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่และลดผลกระทบที่มีต่อเศรษฐกิจ

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2562 ประธานาธิบดีจอร์จดับเบิลยูบุชลงนามในพระราชบัญญัติกระตุ้นเศรษฐกิจว่าด้วยกฎหมาย กฎหมายกำหนดให้ผู้เสียภาษีจ่ายเงินคืน ($ 600 ถึง $ 1,200) ซึ่งพวกเขาได้รับการสนับสนุนให้ใช้จ่าย ลดภาษี; และเพิ่มวงเงินสินเชื่อสำหรับโครงการสินเชื่อบ้านของรัฐบาลกลาง (เช่น Fannie Mae และ Freddie Mac)

องค์ประกอบสุดท้ายนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อหวังสร้างยอดขายบ้านใหม่และช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจ สิ่งกระตุ้นที่เรียกว่า“ แพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจ” ยังช่วยสร้างแรงจูงใจทางการเงินสำหรับการลงทุนด้วย

ใหญ่เกินกว่าที่จะล้มเหลว

อย่างไรก็ตามแม้จะมีการแทรกแซงเหล่านี้ปัญหาทางเศรษฐกิจของประเทศก็ยังห่างไกลจากกว่า ในเดือนมีนาคม 2562 บริษัท วาณิชธนกิจ Bear Stearns ยักษ์ทรุดตัวลงหลังจากประสบปัญหาทางการเงินในการลงทุนในสินเชื่อซับไพรม์และทรัพย์สินของ JP Morgan Chase ได้มาในราคาที่ถูกลง

ไม่กี่เดือนต่อมาเลห์แมนบราเธอร์สฝ่ายการเงินประกาศล้มละลายด้วยเหตุผลที่คล้ายคลึงกันทำให้เกิดการยื่นฟ้องล้มละลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ภายในไม่กี่วันหลังจากการประกาศของ Lehman Brothers Fed ได้ตกลงที่จะให้ยืม บริษัท ประกันและการลงทุน AIG ประมาณ 85 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อให้มันยังคงลอยอยู่

ผู้นำทางการเมืองให้เหตุผลในการตัดสินใจโดยบอกว่าเอไอจีนั้น“ ใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว” และการล่มสลายของมันจะทำให้เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาไม่มั่นคง

โปรแกรม TARP

ด้วยความกลัวว่าการยุบตัวที่คล้ายคลึงกันอาจได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท และธนาคารทางการเงินรายใหญ่อื่น ๆ ประธานาธิบดีบุชได้อนุมัติโครงการการบรรเทาสินทรัพย์ที่มีปัญหา (TARP) ในเดือนตุลาคม 2562 TARP จัดหาเงินทุนให้กับรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อให้พวกเขาอยู่ในธุรกิจ ข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยให้รัฐบาลสามารถขายสินทรัพย์เหล่านี้ได้ในภายหลังโดยหวังว่าจะได้กำไร

ภายในเวลาไม่กี่สัปดาห์รัฐบาลใช้เงิน $ 125 พันล้านในกองทุน TARP เพื่อซื้อสินทรัพย์จากธนาคารเก้าแห่งในสหรัฐอเมริกา ในช่วงต้นปี 2562 กองทุน TARP ก็ใช้ในการประกันตัวเจเนอรัลมอเตอร์และไครสเลอร์ (รวม 80 พันล้านดอลลาร์) และแบงค์ออฟอเมริกา (125 พันล้านดอลลาร์)

มกราคม 2562 ยังนำการบริหารใหม่ในทำเนียบขาวของประธานาธิบดีบารัคโอบามาด้วย อย่างไรก็ตามปัญหาทางการเงินเก่า ๆ ยังคงอยู่สำหรับประธานาธิบดีคนใหม่ที่จะแก้ไขปัญหา

ในช่วงสองสามสัปดาห์แรกของเขาในตำแหน่งประธานาธิบดีโอบามาได้ลงนามใน“ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งที่สอง” ครั้งนี้เป็นการระดมทุน 787 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับการลดภาษีรวมถึงการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานโรงเรียนการดูแลสุขภาพและพลังงานสีเขียว

ความคิดริเริ่มเหล่านี้ก่อให้เกิดการสิ้นสุดของการถดถอยครั้งใหญ่หรือไม่นั้นเป็นเรื่องของการถกเถียง อย่างไรก็ตามอย่างน้อยก็เป็นทางการสำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (NBER) ได้กำหนดว่าตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ (รวมถึงอัตราการว่างงานและตลาดหุ้น) การชะลอตัวของสหรัฐสิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการในเดือนมิถุนายน 2562

ผลพวงจากการถดถอยครั้งยิ่งใหญ่

แม้ว่าภาวะถดถอยครั้งใหญ่ได้เกิดขึ้นอย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกาในปี 2019 ท่ามกลางผู้คนจำนวนมากในอเมริกาและในประเทศอื่น ๆ ทั่วโลก แต่ผลกระทบจากการชะลอตัวก็ยังคงมีอยู่อีกหลายปี

อันที่จริงตั้งแต่ปี 2019 ถึงปี 2019 รวมถึงหลายประเทศในยุโรปไอร์แลนด์, กรีซ, โปรตุเกสและไซปรัสเริ่มต้นจากหนี้ในประเทศของพวกเขาบังคับให้สหภาพยุโรปให้เงินกู้ยืม“ bailout” และการลงทุนเงินสดอื่น ๆ

ประเทศเหล่านี้ถูกบังคับให้ใช้มาตรการ“ ความเข้มงวด” เช่นการเพิ่มและลดหย่อนภาษีสำหรับโครงการผลประโยชน์ทางสังคม (รวมถึงโปรแกรมการดูแลสุขภาพและโปรแกรมการเกษียณอายุ) เพื่อชำระหนี้

Dodd-Frank Act

The Great Recession ยังนำในช่วงเวลาใหม่ของการควบคุมทางการเงินในสหรัฐอเมริกาและที่อื่น ๆ นักเศรษฐศาสตร์ได้แย้งว่าการยกเลิกในปี 1990 ของการควบคุมยุคเศรษฐกิจตกต่ำหรือที่รู้จักกันในชื่อพระราชบัญญัติ Glass-Steagall ทำให้เกิดปัญหาที่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ในขณะที่ความจริงอาจซับซ้อนกว่านั้นการยกเลิกพระราชบัญญัติ Glass-Steagall ซึ่งอยู่ในหนังสือมาตั้งแต่ปี 2476 ทำให้สถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งรวมตัวกันสร้าง บริษัท ที่ใหญ่ขึ้น นี่เป็นจุดเริ่มต้นของการให้ความช่วยเหลือแก่ บริษัท ที่ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลวโดยรัฐบาล

พระราชบัญญัติ Dodd'Frank ซึ่งลงนามในกฎหมายโดยประธานาธิบดีโอบามาในปีพ. ศ. 2562 ได้รับการออกแบบมาเพื่อฟื้นฟูอำนาจการกำกับดูแลของรัฐบาลสหรัฐฯอย่างน้อยในอุตสาหกรรมการเงิน

Dodd-Frank ช่วยให้รัฐบาลสามารถควบคุมธนาคารที่อยู่ในภาวะล่มสลายทางการเงินและดำเนินการคุ้มครองผู้บริโภคที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องการลงทุนและป้องกันไม่ให้ธนาคาร "ผู้ให้กู้ยืมที่กินสัตว์อื่น" ที่ให้สินเชื่อดอกเบี้ยสูงแก่ผู้กู้ มีปัญหาในการจ่าย

หลังจากเปิดตัวประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์และสมาชิกสภาคองเกรสได้พยายามหลายครั้งในการอุ้มส่วนสำคัญของพระราชบัญญัติด็อด - แฟรงค์ซึ่งจะลบกฎบางส่วนที่ปกป้องชาวอเมริกันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอีกครั้ง

แหล่งที่มา

รวยโรเบิร์ต “ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่” Federalreservehistory.org
“ ไฟล์ศตวรรษใหม่สำหรับการล้มละลายบทที่ 11” Reuters.com
เส้นเวลาเต็ม ธนาคารกลางแห่งเซนต์หลุยส์
“ บุชลงนามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ การตรวจสอบเงินคืนคาดว่าจะมีขึ้นในเดือนพฤษภาคม” CNN.com
“ JPMorgan ตักหมีที่มีปัญหาขึ้นมา” CNN.com
แก้วแอนดรู “ บุชลงนามสัญญาช่วยเหลือธนาคาร 3 ต.ค. 2019” Politico.com
Amadeo, Kimberly “ Bailout อุตสาหกรรมยานยนต์ (GM, Chrysler, Ford)” thebalance.com
“ แบงค์ออฟอเมริกาได้รับความช่วยเหลือจากรัฐบาลขนาดใหญ่ Reuters.com
“ โอบามาลงนามแผนกระตุ้นเศรษฐกิจเป็นกฎหมาย” CBSNews.com
Isidore, Chris “ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยสิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการในเดือนมิถุนายน 2562” CNN.com
การตรวจสอบวิทยาศาสตร์คริสเตียน “ Timeline on the Great Recession” CSMonitor.com
“ วิกฤตหนี้ยุโรปอย่างรวดเร็วข้อเท็จจริง” CNN.com
Zarroli, Jim “ การตรวจสอบความจริง: แก้วสแตกกาลก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2019 หรือไม่” NPR.com
“ พระราชบัญญัติการปฏิรูป Dodd-Frank Wall Street และการคุ้มครองผู้บริโภค” Investopedia.com
คณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาแนะนำการยกเลิกพระราชบัญญัติ Dodd-Frank HousingWire